Редкие сделки с акциями
Люди, которые чаще всего покупают и продают акции, в среднем зарабатывают 11,4% в год, тогда как весь рынок показывает результат 17,9%. Почти вся разница в 6 с лишним процентных пунктов уходит на комиссии за сделки. Если не учитывать эти расходы, доходы активных и неактивных инвесторов оказываются примерно одинаковыми.
Ничего не стоит. Сложнее всего — сдержаться, когда видишь…
Исследование охватило 66 465 семейных счетов у американских брокеров со скидками за период с 1991 по 1996 год.…
Ничего не стоит. Сложнее всего — сдержаться, когда видишь новости и хочется сразу совершить сделку.
Исследование охватило 66 465 семейных счетов у американских брокеров со скидками за период с 1991 по 1996 год. Группа с наибольшей частотой сделок получала в среднем 11,4% годового дохода, тогда как весь рынок показывал 17,9%, а средний показатель по всем семьям — 16,4%. Средний уровень оборота акций в год составлял 75%, то есть за год менялось три четверти портфеля. Разница в валовом доходе (до вычета комиссий) между активными и неактивными инвесторами оказалась минимальной, поэтому основная разница в результатах обусловлена именно транзакционными издержками (США, 1991–1996 гг.).
Barber BM, Odean T (2000). Trading Is Hazardous to Your Wealth: The Common Stock Investment Performance of Individual Investors. The Journal of Finance 55(2):773-806. https://doi.org/10.1111/0022-1082.00226
Открыть источникДанные относятся к США 1990-х годов. Структура комиссий и налогов на сделки на фондовом рынке Китая отличается, но принцип «чем выше частота сделок, тем ниже итоговый доход» остается верным. Информация не является инвестиционной рекомендацией.